Además, la agencia de calificación ha situado en "revisión para una rebaja" las calificaciones de la deuda y los depósitos de Banco Santander, BBVA, CaixaBank (los tres con nota 'Aa2/P-1/B-'), así como de La Caixa (con 'rating' emisor 'A1') y la Confederación Espanola de Cajas de Ahorros (CECA) ('A1/P-1/C'), después de haber puesto en revisión para una posible rebaja la calificación 'Aa2' del Reino de España.
"En ausencia de circunstancias inesperadas, esperamos que cualquier cambio en el 'rating' tras el proceso de revisión estará limitado a un escalón", precisó la calificadora de riesgos que, pese a valorar positivamente el éxito del Gobierno central en el cumplimiento a corto plazo de los objetivos de consolidación fiscal, avisa de que sigue habiendo desafíos para equilibrar el presupuesto debido "al tenue crecimiento económico de España" y al debilitamiento fiscal de comunidades autónomas y ayuntamientos.
En este sentido, Moody's resalta que el Ejecutivo español ha sido capaz de cumplir el objetivo de déficit para 2010, incluso superando los objetivos marcados para la Administración central, mientras los datos de ejecución presupuestaria hasta junio apuntan que España está en camino de cumplir también este año, a pesar de que la agencia prevé un deterioro de la misma en lo que queda del año.
Asimismo, Moody's destaca también que el crecimiento de la economía española se ha ajustado a las previsiones de la agencia y subraya que, junto a Países Bajos e Irlanda, haya sido la única de la eurozona en mejorar sus exportaciones.
Por contra, la calificadora justifica su decisión de situar la nota española en observación por la "creciente vulnerabilidad" de las finanzas del país a las tensiones de los mercados, lo que eleva los costes y los riesgos.
"Las calificaciones de Moody's no están afectadas por movimientos del mercado a corto plazo, aunque el riesgo de un encarecimiento sostenido de la financiación tiene que ser tenido en cuenta", señala la agencia, que aprecia un incremento en los últimos meses del riesgo de que se produzca un 'shock' que dificulte el acceso de España a los mercados de capitales, aunque subraya que la probabilidad de que esto ocurra "es baja".
Asimismo, la agencia apunta que el reciente acuerdo de rescate a Grecia tiene implicaciones negativas para el 'rating' por el precedente que representa la implicación del sector privado, así como por la incertidumbre respecto al contenido del paquete de ayudas.
Por otro lado, Moody's reitera su preocupación respecto a la capacidad del Gobierno central para garantizar el cumplimiento de los objetivos de reducción de déficit por parte de las regiones.
De hecho, Moody's prevé que los gobiernos autonómicos incumplirán su objetivo colectivo de déficit hasta en un 0,75% del PIB, lo que dificultará el cumplimiento del objetivo general del Gobierno.
Aparte de la decisión sobre la deuda de España, Moody's también ha puesto hoy en revisión para una posible rebaja la calificación Aa2 que asignó al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).
REBAJA LA NOTA DE SEIS COMUNIDADES AUTÓNOMAS
Asimismo, Moody's también ha rebajado hoy un escalón las calificaciones a largo plazo de seis regiones españolas, y ha colocado en revisión para un posible recorte la de otras cuatro comunidades.
En concreto, la agencia ha recortado un escalón la calificación de Castilla-La Mancha, Murcia, Comunidad Valenciana, Cataluña, Andalucía y Castilla y León, y ha puesto en revisión la de Extremadura, Galicia, Madrid y País Vasco.
En el caso de Castilla-La Mancha, Cataluña, Murcia y Valencia, Moody's explica su decisión por las dificultades que espera que atraviesen estas regiones a la hora de mejorar sus déficit en 2011, aparte de su vulnerabilidad a los mercados debido a sus grandes necesidades de financiación.
Por su parte, la agencia señala que la rebaja de Andalucia y Castilla y Leon reflleja la preocupación de Moody's en relación con las obligaciones comerciales de estas regiones y la ausencia de planes claros sobre cómo y cuándo serán financiadas.
REVISIÓN PARA UNA POSIBLE REBAJA EL 'RATING' DE LOS GRANDES BANCOS
Asimismo, la agencia ha situado en revisión la deuda senior subordinada de estas entidades y todas las emisiones garantizadas por el Gobierno de las entidades españolas, así como la nota de la deuda a largo plazo del Instituto de Credito Oficial (ICO).
La calificadora de riesgos precisó que "la revisión de los 'ratings' de las entidades está causada por el análisis en curso al que está sometiendo a la deuda soberana de España", que, en ausencia de circunstancias excepcionales, probablemente se vería recortada en un escalón.
Cuando la solvencia de un emisor soberano disminuye, Moody's vuelve a valorar la capacidad del emisor soberano para prestar apoyo sistémico a las entidades finaniceras domésticas, precisó la agencia.
"En este caso, una potencial rebaja del 'rating' del Gobierno español afectaría sólo a la nota de la deuda y de los depósitos de los bancos que cuentan con elevadas calificaciones individuales y que, en opinión de Moody's, se benefician de un alto grado de apoyo sistémico, como son el Santander, BBVA, Caixabank (cuyos ratings autónomos son B-/A1), así como la CECA (C/A3)", explica Moody's.
Así, la agencia señala que un escenario en el que el emisor soberano contaría con una calificación igual o similar a la calificación autónoma de las entidades mencionadas, el beneficio de cualquier apoyo gubernamental presupuesto disminuiría, aunque, incluso si el rating soberano fuera rebajado, Moody's continuaría contemplando al menos un escalón de apoyo sistémico para estas entidades para reflejar la alta probabilidad de que ese apoyo estaría disponible.
